国库券期货是一种金融衍生品，其标的资产为国库券。它允许投资者对未来国库券价格进行对冲或投机。合约规模是国库券期货合约的重要组成部分，它决定了合约的交易单位。

合约规模的定义

合约规模是指在国库券期货合约中，每份合约所代表的基础国库券面值总额。换句话说，它表示每个合约所对应的国库券数量。

国库券期货的合约规模

中国金融期货交易所（CFFEX）上市的短期国库券期货合约规模为100万元。这意味着每个短期国库券期货合约代表100万元面值的国库券。

报价形式

国库券期货的报价形式为：价格/100。其中：

• 价格：以元为单位，表示每100元面值国库券的成交价格。
• 100：表示成交单位为100元面值国库券。

计算合约价值

合约价值是指每份国库券期货合约所对应的标的国库券的价值。其计算公式为：

合约价值 = 合约规模 × 价格 / 100

例如，如果短期国库券期货合约价格为98.50，则每份合约价值为：

合约价值 = 100万元 × 98.50 / 100 = 985,000元

合约规模的重要性

合约规模对于国库券期货交易具有以下重要性：

• 确定交易单位：合约规模确定了每份合约所代表的国库券数量，便于投资者根据自己的交易需求选择合适的合约规模。
• 控制风险：合约规模越大，每份合约所对应的风险也越大。投资者需要根据自己的风险承受能力选择合适的合约规模。
• 影响流动性：合约规模较大的合约往往流动性较好，交易成本也较低。

短期国库券期货的合约规模为100万元，其报价形式为价格/100。合约规模对于国库券期货交易具有重要意义，它决定了交易单位、控制风险和影响流动性。投资者在进行国库券期货交易时，需要充分了解合约规模的含义，并根据自己的交易需求和风险承受能力选择合适的合约规模。