股指期货是一种金融衍生品，其合约乘数指的是该合约所代表的标的资产数量。在国内股指期货市场中，合约乘数是固定的，一般以每点价值乘以某个固定的系数来表示。合约乘数的设定对于投资者来说非常重要，因为它直接影响到期货合约的价值和交易成本。

合约乘数的作用在于可以让投资者通过少量的资金参与到大宗交易中。以沪深300股指期货为例，其合约乘数为300，也就是说每点变动相当于300元人民币。这意味着投资者只需要支付一小部分的资金就可以控制更大价值的标的资产，从而可以实现杠杆交易。

合约乘数的设定也对风险管理起着关键作用。通过合约乘数，投资者可以根据自己的风险承受能力来选择适合自己的交易策略。如果合约乘数较高，投资者可以通过少量的资金进行高杠杆交易，但也会面临较大的风险。相反，如果合约乘数较低，虽然风险相对较小，但需要投入更多的资金。

合约乘数的设定还可以影响市场的流动性。当合约乘数较高时，意味着投资者可以通过较少的资金实现更大规模的交易，从而吸引更多的投资者参与市场。这将提高市场的流动性，降低交易成本，促进市场价格的发现和有效性。

国内股指期货合约的合约乘数是期货交易中一个重要的参数，它可以影响到投资者的交易成本、风险管理和市场流动性。投资者在选择合适的期货合约时，需要对合约乘数有所了解，并结合自己的风险偏好和交易策略进行选择。只有充分了解并合理利用合约乘数，投资者才能在期货市场中获取更好的投资回报。